SPK’dan yapılan açıklamada, Anapara Piyasası Kanunu’nun (SPK) çeşitli unsurlarında değişiklik yapan “Bankacılık Kanunu ile Kimi Kanunlarda Değişiklik Yapılmasına Dair Kanun” 25 Şubat 2020 tarihli ve 31050 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdiği anımsatıldı.
Konsey nezdinde bu kapsamda yürütülen ikincil düzenleme çalışmaları çerçevesinde SPK’da yapılan değişiklikler ve piyasadan gelen öbür talepler de dikkate alınarak hazırlanan “II-23.3 sayılı Değerli Nitelikteki Süreçler ve Ayrılma Hakkı Tebliği” Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdiği söz edilen açıklamada, bildiri ile getirilen temel yeniliklere ait şunlar kaydedildi:
“Önemli Nitelikteki Süreçler Tebliğ’de halka açık iştiraklerin, tüm birleşme ve bölünme süreçleri mekanına Tebliğ’in 5’inci hususunda belirlenen nitelikteki birleşme ve bölünme süreçlerine taraf olması, Bildirimin 6’ncı hususunda belirlenen kriterlere nazaran kıymetli büyüklükteki mal varlığını devretmesi, devri sonucunu doğuran süreçler tesis etmesi yahut bu mal varlığı üzerinde hudutlu birebir hak tesis etmesi, cins değiştirmesi, imtiyaz öngörmesi yahut mevcut imtiyazların kapsam yahut konusunu değiştirmesi Değerli Nitelikteki Süreç (ÖNİ) olarak sayılmıştır.”
Açıklamada, öteki taraftan II-17.1 sayılı Kurumsal Idare Bildirisi uyarınca 1. ve 2. Kümede bölge alan iştirakler ile gayrimenkul ve teşebbüs varlığı yatırım iştirakleri dışındaki hisseleri borsada süreç gören iştiraklerden, fiili dolaşımdaki hak nispeti yüzde yüzde 50’nin üstünde olanlar için, mal varlığına ait süreçlerin değerlilik kriterlerinden bağımsız olarak fiili faaliyet konusunun tümüyle değişmesine yol açması durumu da başkaca ÖNİ kabul edildiği bildirildi.
Öbür bildirimlerde ÖNİ olduğu belirtilen süreçlerin ise muteberliğini koruduğu aktarılan açıklamada, “Borsa kotundan çıkma, sona erme, esas ahit değişikliğine bağlı faaliyet konusu değişikliği ve bağlantılı taraflardan mal varlığı alımı üzere süreçler ise ÖNİ kapsamından çıkarılmıştır. Bu çerçevede iştiraklerin borsa kotundan çıkması, II-27.2 sayılı Iştirakten Çıkarma ve Satma Hakları Tebliği’nde yan alan düzenlemeler çerçevesinde satma ve çıkarma haklarının kullanılması sonucunda mümkün olabilecektir.” tabirleri kullanıldı.
Açıklamada, ÖNİ’nin gerçekleştirilebilmesi için ortaklıklarca evvel Tebliğ’in 8’inci hususundaki hususları içeren bir idare şurası kararı alınması, sonrasında ise sürecin umumî şura onayına sunularak gerekli nisaplarla onaylanması gerektiği belirtilerek, sürece ait idare heyeti kararı (veya daha geç ise ilgili kurumların izin-onay tarihi) ile sürecin onaylanacağı umumî konsey tarihi arasında ise en fazla 3 ay mühlet olmasının öngörüldüğü kaydedildi.
AYRILMA HAKKINA SAHİP OLAN HISSE SAHİPLERİNİN VE HISSE FIYATLARININ BELİRLENMESİ
Açıklamada, bildiride behreleri borsada süreç gören paydaşlıklar için hak sahipliğinin belirlenmesinde sürecin kamuya açıklandığı tarihteki behre sahiplerinin anılan tarih itibarıyla sahip olduğu hisseler (takasın tamamlanmasına bakılmaksızın eşleşmiş buyruklar dahil) için ayrılma hakkının öngörüldüğü bildirilerek, şunlar aktarıldı:
“Bu kapsamda ayrılma hakkına bahis edilebilecek hak meblağları, sürecin kamuya açıklandığı tarih itibarıyla sahip olunan haklardan, umumi şura tarihine kadar varsa yapılan satışların son giren birinci çıkar esasına nazaran ve gün sonu net bakiyeler üzerinden düşülmesi yoluyla belirlenecektir. Ayrılma hakkına sahip olan hak sahipleri ile bu bireylerin ayrılma hakkı tasarrufuna husus edilebilecek hak fiyatlarını gösteren liste Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ tarafından hazırlanarak umumî şura toplantısından bir evvelki iş günü ilgili iştirake verilecektir. Hisseleri borsada süreç görmeyen iştirakler için ise, hisselerin likiditesinin düşük olması ve borsa fiyatı bulunmaması sebebiyle, umumi konseye katılan tüm ortakların tüm hakları için ayrılma hakkı kullanılması formundaki mevcut pratiğin devam etmesi öngörülmüştür.”
AYRILMA HAKKI FİYATI
Açıklamada, SPK’nın 24’üncü hususunda yapılan değişiklikle ayrılma hakkı tasarruf fiyatı olarak Heyetçe esasları belirlenecek adil bedel tatbikine geçildiği belirtilerek, şunlar kaydedildi:
“Bu mevzuda piyasadan iletilen görüşler ve paydaşlık haklarının süreç gördüğü pazarlar için esas alınan kriterler de göz önünde bulundurularak, ayrılma hakkı fiyatına ait esaslarda farklılaştırmaya gidilmiştir. Buna nazaran sürecin kamuya açıklandığı tarih itibarıyla hakları Borsa İstanbul AŞ Yıldız Pazar’da süreç gören iştirakler için bu tarihten evvelki son bir aylık, gayrı iştirakler için ise bu tarihten evvelki son altı aylık periyot içinde borsada oluşan günlük düzeltilmiş yüklü ortalama fiyatların aritmetik ortalaması ayrılma hakkı tasarruf fiyatı olarak belirlenmiştir. Hakları borsada süreç görmeyen iştiraklerde ise ayrılma hakkı fiyatı tespiti için değerleme raporu hazırlanması halindeki tatbik korunmuş, lakin değerleme raporunun esas alacağı tarihten itibaren umumî konseye kadar geçen müddette şirket bedelini etkileyecek gelişmeler olması durumunda ek rapor hazırlanması gerektiği karara bağlanmıştır.”
Açıklamada, SPK’nın 24’üncü hususunda yapılan öbür bir değişiklikle ayrılma hakkına husus hisselerin, paydaşlık tarafından satın alınmasından evvel, mevcut hak sahiplerine yahut vesair yatırımcılara önerilmesi imkanının getirildiği belirtilerek, Tebliğ’de bu hususa ait işleyiş süreci düzenlendiği söz edildi.
AYRILMA HAKKININ DOĞMADIĞI HALLER VE MUAFİYET DURUMLARI
Açıklamada, SPK’nın 24’üncü hususunda yapılan bir öteki değişiklik ile ayrılma hakkının doğmadığı hallere ilaveten Heyete ayrılma hakkı kullandırılması yükümlülüğünden muafiyet verilmesi yetkisinin de tanındığı belirtilerek, şunlar kaydedildi:
“Bu çerçevede iştiraklerin finansal güçlükten kurtulmak maksadıyla gerçekleştirdiği süreçler, mal varlığı üzerinde üçüncü şahıslar lehine hudutlu birebir hak tesisi karşılığında maddi menfaat elde etmesi yahut devrolan konumunda olmakla birlikte temel faaliyet konusunun ve iştirak yapısının devralan şirket nezdinde büyük ölçüde korunduğu küme içi birleşmelere taraf olması üzere süreçler Şuraca muafiyet verilebilecek haller arasında sayılmıştır.
Başkaca mülga düzenlemede ayrılma hakkının doğmadığı hal olarak kabul edilen birtakım durumlar (imtiyazların kaldırılması/değiştirilmesi, istekli hak alım teklifinde bulunulması, birleşme maksatlı iştirakin taraf olduğu birleşme süreçleri gibi) muafiyetler arasına alınarak Şuraca yapılacak inceleme ve kıymetlendirme sonucunda karar verilmesi öngörülmüş, ayrılma hakkının doğmadığı hallere yapılan eklerle (kurtarma emelli birleşmeler, geri alım hakkıyla bankalara yapılan satışlar gibi) ise şirketlerin faaliyetlerinin devamlılığı için gerekli süreçleri maliyetsiz yapabilmeleri amaçlanmıştır. Halka arzların teşvik edilmesi maksadıyla ise bağlı iştirak hisselerinin halka arz yoluyla satılması süreçleri ayrılma hakkının doğmadığı haller arasına eklenmiştir.”
GEÇİŞ KARARLARI
Tebliğ’in yürürlük tarihinden evvel kamuya açıklanan ÖNİ’ler açısından mülga II-23.1 sayılı Değerli Nitelikteki Süreçlere Ait Ortak Esaslar ve Ayrılma Hakkı Bildirimi kararlarından 7222 sayılı Kanun ile değişiklik yapılan SPK’ya hilâf olmayanların uygulanmasına devam edileceği belirtilerek, “Buna nazaran borsa şirketleri için Tebliğ’in yürürlük tarihinden evvel açıklanan ÖNİ’ler açısından ayrılma hakkından yararlanabilecek kişi ve behre meblağlarının belirlenmesinde 25 Şubat 2020 tarihinden evvel kamuya açıklanan süreçler için 25 Şubat 2020 tarihi, 25 Şubat 2020 tarihi ile Bildirimin yürürlüğe girdiği 27 Haziran 2020 tarihi arasında kamuya açıklanan süreçler için ise açıklama tarihi esas alınacaktır.”
DEĞERLI NİTELİKTEKİ SÜREÇLER VE AYRILMA HAKKI BILDIRISI PRATIK REHBERİ
Açıklamada, bildiri ile getirilen yenilikleri ve tatbikte karşılaşılması mümkün meseleleri açıklığa kavuşturmak üzere “Önemli Nitelikteki Süreçler ve Ayrılma Hakkı Bildirimi Tatbik Rehberi” (Rehber) hazırlandığı kaydedildi.
Hürriyet
